Aumenta Fitch Ratings calificación crediticia del municipio de Tuxpan

Redacción

La agencia calificadora Fitch Ratings aumentó la calificación a la calidad crediticia de Tuxpan, Veracruz, que pasa de BB a BB+.

La calidad crediticia del ayuntamiento gobernado por Raúl Ruiz Díaz se mantiene en perspectiva estable.

El aumento en la calificación para Tuxpan, dice Fitch Ratings, se fundamenta en el fortalecimiento de la flexibilidad financiera del Municipio derivada del incremento en los ingresos de libre disposición y en la reducción del gasto operacional (GO; gasto corriente más transferencias no etiquetadas). Asimismo, contempla la mejora en la posición de liquidez gracias a la depuración de pasivos no bancarios.

Durante 2016 y al avance de junio de 2017, el desempeño presupuestal de Tuxpan fue satisfactorio. Al 31 de diciembre de 2016 los ingresos de libre disposición sumaron MXN426.3 millones, 13.4% más que lo registrado en 2015, impulsados por un fortalecimiento en la recaudación propia. Por otro lado, el GO tuvo una disminución de 6.5%, gracias a menores erogaciones por materiales y suministros, así como por servicios generales. En el avance a junio de 2017, el GO continúa con una tendencia a la baja, este fue menor en 3.5% respecto al mismo período de 2015.

La flexibilidad financiera del Municipio mantiene una tendencia volátil en el período de análisis (2012- 2016). En 2016 el ahorro interno (AI; flujo libre para servir deuda o realizar inversión) fue de MXN73.4millones y representó 17.2% de los ingresos fiscales ordinarios (IFOs o ingresos de libre disposición), porcentaje que compara favorablemente con la mediana del grupo de municipios calificados por Fitch (GMF; 10.7%). Conforme al presupuesto 2017, se espera que la buena flexibilidad financiera se mantenga y que el AI sea de MXN48.7 millones al cierre del ejercicio.

En materia de liquidez, el Municipio ha hecho depuración de pasivos de administraciones pasadas. Al 31 de diciembre de 2016 el pasivo circulante (PC) cerró en MXN185.4 millones y la rotación de pasivos se redujo de 222 días en 2015 a 147 días al cierre de 2016. A pesar de que los indicadores de liquidez continúan comparando desfavorablemente con la mediana de sus pares de calificación y la del GMF, a junio de 2017 el PC se redujo a MXN154.1 millones y la caja lo cubrió 0.69x.

En opinión de la calificadora, una de las más prestigiosas en el ámbito internacional, Tuxpan presenta un nivel de endeudamiento directo moderado. Al cierre de 2016 el saldo de la deuda directa (DD) reportada por la SHCP totalizó en MXN251.6 millones, al 30 de junio de 2017, el saldo de la deuda reportado por el Municipio asciende a MXN237.3 millones. Este se compone de un saldo por MXN192.3 millones correspondiente a cuatro créditos contratados con Interacciones en 2013, MXN7.4 millones de un crédito adquirido bajo el esquema Banobras-FAIS en 2014 que terminará de amortizar en noviembre de 2017 y MXN37.6 millones relacionados a obligaciones derivadas de dos emisiones bursátiles realizadas por los municipios del estado de Veracruz [BB-(mex) Observación Negativa] en 2008 con las claves VRZCB 08 [BBB+(mex)vra] y VRZCB 08U [BBB+(mex)vra]. Al cierre de 2016 la DD, sin contemplar la deuda con Banobras que se paga con recursos etiquetados, representó 0.55x los ingresos disponibles.

El aumento en la calificación de los financiamientos contratados con Interacciones en 2013 se fundamenta en el incremento de la calificación del Municipio. Las coberturas naturales continúan ajustadas para servir a la deuda. En promedio, durante 2016 estas fueron 1.14x el servicio de deuda. La agencia identifica que existen obligaciones de hacer y no hacer que no se están cumpliendo. © 2017 Fitch Ratings www.fitchratings.mx Particularmente, destacan el porcentaje de participaciones que entran efectivamente al Fideicomiso de Garantía No 9946 y que el indicador correspondiente al gasto corriente está por encima de lo establecido en el contrato del crédito.

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